行业资讯：截止2月16日，美铜CFTC投机多空分别减少3411手，2901手，净空27338手，较前一周增加511手，显示空头获利颇丰后，继续逢低减仓离场。但目前CFTC投机基金连续37周维持净空，显示空头占优，投机基金对铜价中期仍积极看空。

现货方面：据SMM报道，2月19日上海电解铜现货对当月合约报贴水210-贴水150元/吨，平水铜成交价35270-35500元/吨。日内市场货源仍充足，但贸易商和中间商寄望于元宵节后下游买货增多，入市交易增加，平水铜主流报价区间贴水210-贴水180元/吨，中间商收取高贴水货源，但随着尾盘的急拉成交略显受制，总体市场成交活跃度依然明显提升。

库存方面：截止2月19日，LME铜库存报208525吨，周减9775吨或4.47%，接近于去年1月16日创下的新低（200400吨）；同时，截止2月19日，上期所沪铜库存报276904吨，较上周剧增35622吨，该库存创下历史新高水平，显示国内铜供应压力攀升。

观点总结：上周五夜市沪铜1604合约振荡企稳于35890元/吨，表现弱于伦铜，因国内铜供应压力有所攀升。但鉴于国内房产刺激政策频出，市场对房市改善所带来的基本金属需求的提振存在一定预期，操作上，仍建议日内沪铜164合约背靠35500元之上谨慎持多，目标36500元/吨。